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金融改革的目標(biāo)是增強(qiáng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力經(jīng)典分享

點(diǎn)擊數(shù)： / 作者：小鷹 / 2018-01-13

金融改革是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的能力

2017年7月召開(kāi)的全國(guó)金融工作會(huì)議指出，金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)服務(wù)是金融的天職和宗旨。正確理解金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系，探討我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的問(wèn)題，研究提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率，更好促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的改革思路與舉措，是當(dāng)前面臨的一個(gè)現(xiàn)實(shí)課題。

正確認(rèn)識(shí)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系

實(shí)體經(jīng)濟(jì)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)，是社會(huì)生產(chǎn)力的集中體現(xiàn)，一個(gè)國(guó)家的發(fā)展繁榮，根本途徑是實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展壯大。金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)發(fā)展運(yùn)行的核心和社會(huì)資源配置的樞紐，是社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的血脈。實(shí)體經(jīng)濟(jì)是金融發(fā)展的根基，脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的金融會(huì)成為無(wú)源之水、無(wú)本之木；金融是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的血脈，離開(kāi)金融的實(shí)體經(jīng)濟(jì)會(huì)了無(wú)生機(jī)、寸步難行。

從世界金融發(fā)展的歷程看，金融因?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要而產(chǎn)生，并依賴于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展而發(fā)展，通過(guò)構(gòu)建高效的金融體系，金融又進(jìn)一步促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。因此，只有實(shí)體經(jīng)濟(jì)牢固，金融方可持續(xù)發(fā)展，也只有高效的金融業(yè)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)才能健康發(fā)展。上世紀(jì)拉美國(guó)家債務(wù)危機(jī)、東南亞金融危機(jī)以及2008年起源于美國(guó)華爾街蔓延至全球的國(guó)際金融危機(jī)，都有一個(gè)重要的共同原因：金融業(yè)嚴(yán)重脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，金融脫實(shí)向虛，自我循環(huán)。

客觀看待我國(guó)金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)互動(dòng)發(fā)展中存在的問(wèn)題

實(shí)體經(jīng)濟(jì)決定金融，金融服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，這是二者互動(dòng)發(fā)展的客觀規(guī)律。十八大以來(lái)，在經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)下，我國(guó)堅(jiān)持深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，著力加快發(fā)展實(shí)體經(jīng)濟(jì)。與此同時(shí)，金融改革迅速推進(jìn)，初步構(gòu)建了涵蓋銀行、證券、保險(xiǎn)、信托、基金、期貨等多業(yè)態(tài)的綜合金融體系，金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力明顯增強(qiáng)。但與此同時(shí)，金融在支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展中深層次問(wèn)題逐步顯露，金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)失衡，資金“脫實(shí)向虛”的苗頭日趨明顯。

一是金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的拉動(dòng)力減弱，融資效率低下，尤其是信貸與GDP之間的正向缺口持續(xù)擴(kuò)大，杠桿率快速攀升。二是金融資源錯(cuò)配日益嚴(yán)重，金融資源集中流向房地產(chǎn)、國(guó)有企業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等領(lǐng)域，小微企業(yè)、新興行業(yè)融資難。同時(shí)，期限錯(cuò)配也日益凸顯，以銀行為絕對(duì)主導(dǎo)的金融機(jī)構(gòu)供給資金期限偏短，而工業(yè)化的深入發(fā)展與城市化的不斷推進(jìn)，對(duì)股權(quán)類長(zhǎng)期資金的需求日益增多，我國(guó)多層次資本市場(chǎng)發(fā)展尚需提高。三是金融空轉(zhuǎn)有所加劇，實(shí)體投資越來(lái)越冷。金融企業(yè)借助于加杠桿，搞嵌套，掙“快錢”，資金在金融系統(tǒng)內(nèi)“空轉(zhuǎn)”，沒(méi)有注入到實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中。四是資本市場(chǎng)發(fā)展不平衡，間接融資比重過(guò)大。通過(guò)對(duì)2012—2016年社會(huì)資本融資結(jié)構(gòu)的分析發(fā)現(xiàn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資過(guò)于依賴銀行，直接融資市場(chǎng)發(fā)育不充分，直接融資渠道不暢。五是部分金融產(chǎn)品創(chuàng)新異化，偏離了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的初衷，創(chuàng)新之初就是以規(guī)避監(jiān)管，追求高收益高杠桿為目的，有的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)則以金融創(chuàng)新之名行非法集資和逃避監(jiān)管之實(shí)。

推動(dòng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的改革措施

首先，深化利率和匯率市場(chǎng)化改革，建立健全金融市場(chǎng)運(yùn)行基準(zhǔn)。一要建立由市場(chǎng)供求關(guān)系決定利率的機(jī)制，逐步穩(wěn)妥地放開(kāi)利率管制。二要定期調(diào)整國(guó)債收益率，加強(qiáng)國(guó)債流通機(jī)制建設(shè)，提高國(guó)債產(chǎn)品的流通性。三要完善人民幣匯率的市場(chǎng)化形成機(jī)制，大力發(fā)展外匯市場(chǎng)，逐步擴(kuò)大人民幣匯率的浮動(dòng)空間。

其次，發(fā)展多層次資本市場(chǎng)，拓展實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資渠道。要建立以主板為塔尖，以中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板為塔身，以各類場(chǎng)外交易市場(chǎng)為塔底的金字塔式的直接融資結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步發(fā)揮區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)作用，滿足多樣化的市場(chǎng)直接融資需求。繼續(xù)深化債券市場(chǎng)改革創(chuàng)新，建立流通順暢統(tǒng)一的債券市場(chǎng)。規(guī)范發(fā)展各類機(jī)構(gòu)投資者，鼓勵(lì)私募股權(quán)投資基金、風(fēng)險(xiǎn)投資基金、天使投資基金創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)。完善期貨和保險(xiǎn)市場(chǎng)建設(shè)，推進(jìn)期貨和保險(xiǎn)創(chuàng)新品種和服務(wù)。

再次，加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，優(yōu)化金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的軟環(huán)境。加大對(duì)轉(zhuǎn)型升級(jí)企業(yè)貸款融資的財(cái)政貼息力度，積極運(yùn)用財(cái)政手段提高金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)判斷和定價(jià)能力。加快推進(jìn)信用體系建設(shè)，嚴(yán)厲打擊惡意逃廢金融債務(wù)行為，維護(hù)金融機(jī)構(gòu)合法權(quán)利。及時(shí)修訂抵押擔(dān)保的相關(guān)法律法規(guī)，支持金融機(jī)構(gòu)設(shè)立和運(yùn)用新的抵押擔(dān)保方式。建立信用評(píng)級(jí)、信用增進(jìn)、風(fēng)險(xiǎn)緩釋等機(jī)制，為金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展創(chuàng)造良好的軟環(huán)境。

最后，筑牢監(jiān)管體系，防范化解金融風(fēng)險(xiǎn)。在分業(yè)監(jiān)管模式下，防止出現(xiàn)監(jiān)管真空，產(chǎn)生政策套利；充分發(fā)揮國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)的作用，通過(guò)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制的加強(qiáng)和提升，更好應(yīng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)在綜合化經(jīng)營(yíng)過(guò)程中可能產(chǎn)生的各種風(fēng)險(xiǎn)；加強(qiáng)預(yù)警監(jiān)測(cè)，建立科學(xué)有效的預(yù)警指標(biāo)體系；規(guī)范互聯(lián)網(wǎng)金融，堅(jiān)決打擊非法集資和違規(guī)金融業(yè)務(wù)，筑牢金融“防火墻”；加強(qiáng)信用立法和信用體系建設(shè)，有效減少金融機(jī)構(gòu)因信息不對(duì)稱引發(fā)的信用風(fēng)險(xiǎn)。

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